거래 광주시: 인도 회사에 의한 forex 헤징

외화 헤지를 낮추면 인도 회사들에게 어려움을 줄 수 있습니다.

최신 뉴스 & raquo;

뭄바이 : 인도 기업들은 외화 노출을 억제하지 않고 헤지 비용의 상승으로 막아 냈고 최근 몇 달 동안 루피의 상대적 안정성으로 인해 혼란에 빠지게되었습니다.

그러나 휘발성의 유사성은 그러한 자기 만족이 경솔 할 수 있다는 경고로 루피로 되돌아 간 것으로 보인다.

월요일에 루피는 달러 대비 0.8 % 하락했으며 8 월 13 일 이후 가장 약한 61.17까지 하락했다. 금요일 미국 통화 정책은 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 계획보다 빨리 금리를 인상하고 신흥 시장 자산의 매력을 줄이려는 미국 경제의 개선으로 인해 6 주 만에 가장 큰 주간 하락을 기록했다.

미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 2 일간의 정책 회의를 시작하기 전 화요일 루피화는 0.14 % 상승했다. 월요일에 발표 된 자료에 따르면 7 월의 122 억 달러에서 8 월에 108 억 달러로 감소했다. 거의 1 년 안에

동시에 루피에 대한 1 개월간의 묵시적인 변동성, 옵션 가격 결정에 사용 된 환율 변동 예상치는 7.5 %로 7 % 포인트 (0.07 % 포인트) 상승했다.

통화 컨설턴트들과 회사 임원들은 헤지 관련 활동에 대한 정확한 데이터를 이용할 수 없지만 외화 익스포저의 헤지가 꾸준히 줄어들고 있다고 전했다.

외화 지불 의무를 헤징하는 수입업자는 일반적으로 현물 환율에 일정한 프리미엄을 지불함으로써 합의 된 환율로 미래의 일자에 달러를 사기위한 계약을 체결합니다. 수출업자의 경우, 체결 된 계약에는 합의 된 요율로 미래의 일자에 달러를 판매하는 계약이 포함됩니다. 헷지는 전형적으로 통화 선도 및 옵션 매매로 이루어집니다.

지난 1 년 동안 인도 준비 은행 (RBI)의 현물환 및 외환 시장 개입으로 인해 헤지 비용은 계속 높게 나타났습니다. 중앙 은행은 2013 년 8 월 28 일 최저 68.85 달러까지 하락한 이후 루피를 안정화하기 위해 통화 시장에 개입 해왔다.

동시에 대부분의 기업들이 RBI가 통화 안정을 유지하기 위해 계속해서 개입 할 것으로 기대하기 때문에 기업들은 만족하지 못하고있다. 안정적인 통화로 예기치 못한 손실 위험을 줄입니다. 결과적으로 기업들은 헤지에 대한 지출에서 많은 이점을 볼 수 없으며 현재 통화 및 금리 위험에 대해 연간 약 8.5 %의 비용이 부과됩니다.

& nbsp; 나는 헤지스 (hedging)가 적은 대기업을 본다. & rdquo; Essar 그룹 사장 (국제 금융)은 Prabal Banerjee가 말했다. Banerjee에 따르면 2008-09 년의 신용 위기 이전에 기업들은 노출량의 약 30 %를 헤지하기 위해 사용했으며, 이는 점차적으로 45-50 %로 증가했습니다.

그러나 헤지 펀드 비율은 지난 몇 개월 동안 크게 하락했을 수 있습니다.

루피가 장기적으로 그 힘을 유지할 것이라는 기대감이 형성되고있어 기업들이 헤지 비용을 줄이는 기회를 제공한다. & rdquo; 그는 덧붙였다.

통화 컨설턴트는 이러한 추세를 확인합니다. 하이 헤지 비용과 범위 제한 루피는 인도 회사가 지불에 대한 헤지 비율을 줄이기 위해 추진하고있다. 낮은 비즈니스 마진과 높은이자 비용 때문에 헤지 비용의 추가 부담을 피하는 것이 좋습니다. & rdquo; QuantArt Market Solutions Pvt의 Samir Lodha 전무 이사는 말했다. (ECBs)의 약 25 %만이 헷지된다고 덧붙였다.

로다 장관은 대부분의 인도 기업들이 외환 보유액 증액과 인도로의 자본 유입으로 루피가 62 ~ 62.50 달러를 약화시키지 않을 것이라고 추정하고 있지만, 이 추정치를 위반하면 철수 할 수 있다고 경고했다. 수고.

지금까지 올해 루피는 달러 대비 60.66 ~ 61.90 사이의 좁은 밴드에서 움직였다. 작년에, 그것은 달러 대비 54.68-61.90의 훨씬 더 넓은 범위에서 움직였다. 확실히 루피의 상대적인 안정성은 외국인 투자가가 지금까지 2014 년에 현지 주식에서 142 억 2000 만 달러와 지방 부채에서 187 억 4000 만 달러를 샀다는 사실에 기인했다. 2013 년에는 200 억 달러 상당의 주식을 사들이고 80 억 달러를 현지 채무에 매각했습니다.

& ldquo; 수입 업체 측에서 다소 만족 스러울 수 있습니다. 안정된 루피 환경과 강력한 펀더멘탈 덕분에 대부분 루피 루피를 선형으로 투영했습니다. 지난 몇 개월 동안 헤지 할 필요가 없었으므로 앞으로 프리미엄을 지불하는 이유를 생각하기 시작했습니다. & rdquo; 통화 컨설팅 회사 인 Forexserve의 Satyajit Kanjilal 전무 이사는 말했다.

아이러니하게도, RBI가 극단적 인 상황에서 금융 안정성 위험이 될 수있는 외환 위험을 회피하기 위해 은행을 밀어 붙이려는 시점에 헤지 감소에 대한 일화 적 증거가 나타납니다.

외환 의무, 특히 수입업자가 미성년자로 남아있는 경우, 통화가 급격하게 변동하면 지불 의무가 증가 할 수 있습니다. 이것은 차례로 외환 수요의 증가와 외화 유출 증가로 이어질 수 있습니다. RBI 데이터에 따르면 인도의 뛰어난 단기 무역 신용은 817 억 달러입니다.

이 위험을 인식하고 RBI는 최소한 은행들이 고객의 채무 불이행 노출에 대비해 충당 할 것을 요구함으로써 보온 노력을 기울였습니다. 그러나 은행들은 그러한 익스포저의 양을 계산하고 중앙 은행에보고하기가 어려워 짐에 따라 많은 노력을 기울이지 않고있다.

인도 중앙 은행의 사고에 익숙한 관계자에 따르면, RBI는 또한 인도 공무원 협회 (ICAI)와 함께이 문제를 제기했다. 위기 상황을 방지하기위한 대차 대조표.

& ldquo; 준비 은행은 은행을 규제 할 수만 있으며 기업 회사가 자발적으로 은행에 제공하는 정보 만 수집 할 수 있습니다. RBI는 기업에 대한 통제권이 없으며, 위험 부담이없는 위험을 공개하는 규칙을 세우지 않으면 실제 금액을 알 수 없습니다. & rdquo; RBI와 ICAI 사이의 상호 작용에 대해 알고 있지만 지명되기를 원하지 않는 사람이 말했다.

& ldquo; 큰 규모의 회사가 통화 변동으로 인해 채무 불이행을하게되면 금액 (아직 지불되지 않은 노출)이 커질 수 있으며 국가 위험이 될 수 있습니다. & rdquo; 라고 말했다.

RBI에 보내진, 기업의 채무가없는 노출에 대한 구체적인 사항을 묻는 질문에 언론에 갈 때까지 대답하지 못했습니다.

은행가들은 중소기업이 은행에 귀를 기울이고 적절하게 헤지하기는하지만 일부 대기업은 통화 변동으로 인해 발생하는 손실을 흡수 할 수 있다고 생각하기 때문에 노출의 대부분을 유지하지 않는 것을 선호한다고 말합니다.

은행은 외화 대출을하지 않을 것입니다. 단, 법인 회사가 헤지 펀드를 제시하지 않는 한, 다른 회사의 헤징을 강요하는 것은 어렵습니다. 일반적으로 다음 6 개월 내에 도착한 선적 또는 회사 기업이 헤지하지만, 나머지는 소멸시 키지 않고 자연스러운 헤지와 수출 전망을 보여줍니다. & rdquo; 익명을 요구 한 은행의 전 의장이 말했다.

& nbsp; 자연 산 울타리 & rdquo; 외화 전환 비용을 들이지 않고 채권자에게 지불 할 수있는 회사의 수입을 달러로 나타낸 것입니다.

예를 들어, 대부분의 철강 회사는 생산량의 일부를 수출하고 달러로 수입하기 때문에이 자연 산 울타리에 의존합니다.

Bhushan Steel Ltd는 2013-14 년 연례 보고서에서 외화 계약을 회피하기위한 파생 상품을 언급하지 않았다고 밝혔다. 외화 대출 채무가 수출로 인해 처리되기 때문에.

& ldquo; 우리의 외화 대출 채무와 관련하여 우리는 Rs의 범위 내에서 수출합니다. 연간 2,000 crore. 수출은 생산량이 증가함에 따라 크게 증가 할 것으로 예상됩니다. 따라서 수출 수입으로 외화 채무에 대한 자연 헤지가 존재한다. 또한 파생 상품에는 자체 원가가 있으며 파생 상품 거래를 실행하기 위해 은행에 한도가 필요합니다. & rdquo; Bhushan Steel 대변인은 말했다.

대부분의 철강 회사는 철강 생산량의 25 ~ 30 %를 수출하여 자연 재해에 의존하고 있습니다. 이로 인해 원재료 수입에 따른 통화 위험을 상쇄하는 데 도움이됩니다. 즉, 석탄 및 경우에 따라 철광석, & rdquo; V. R. Sharma, 방글라데시의 Abul Khair Group 그룹 최고 경영자 (철강 및 전력).

금융 위험을 감수하는 회사는 일반적으로 ECB와 같은 단기 대출을 위해이를 수행하지만 장기 융자를 거의 헤지하지 않습니다. & rdquo; Sharma는 회사가 노출 위험을 회피 할 때 어느 정도는 더 저렴한 외채의 이점이 무효화된다고 덧붙였다.

통화 컨설턴트에 따르면, 기업들이 루피의 상대적인 안정성을 헤지 (hedging)를 줄이는 하나의 이유로 언급하고는 있지만, 시장이 미국의 금리 인상을 예상 할 때 그러한 안정성을 당연시 할 수는 없다.

Raghuram Rajan RBI 총재도 최근 인도에 대해 테스트를 거쳐야한다고 경고했다. 일단 자본이 유출되면 금리가 상승한다. & pick up up & rdquo; 선진국에서는

통화 시장의 변동성은 이미 7 월 초반 이후 5.6 % 상승한 달러에 대한 반응으로 이미 나타나고있다. 루피는 7 월과 8 월에 꾸준히 견뎌 왔지만 지금까지 9 월에는 0.2 % 하락했다.

& ldquo; 외국인 투자자들은 금리 인상 직전에 미국에 머물고 싶어합니다. 그들은 여기에서 그들의 소유물을 확실히 청산 할 것입니다. RBI가 루피를 평평하게 만들지 않더라도 루피에 대한 점진적 감가 상각은 배제 될 수 없다. & rdquo; Forexserve의 Kanjilal 고 말했다.

Bloomberg와 Mint의 Beryl Menezes가이 이야기에 공헌했습니다.

Yahoo Finance.

2017 년 최악의 회사는 무엇 이었습니까?

RBI는 외국 회사의 외환 헷지에 대한 가이드 라인을 발행합니다.

인도 준비 은행 (Reserve Bank of India) 로고는 뭄바이 본사 외부에 그려져 있습니다.

인도 중앙 은행 (RBI)은 다국적 기업의 인도 자회사가 인도 통화 위험을 헤지 할 수있는 방법에 대한 가이드 라인 초안을 발표했다.

RBI는 금요일에 수출 및 수입 이외의 지역에 대한 익스포저를 헤지하고자하는 자회사가 모든 외화 루피 파생 상품, 장외 파생 상품 및 교환 거래 상품을 통해 그렇게 할 수 있다고 밝혔다.

또한 인도의 거래 위험 회피로 인한 이익과 손실은 다국적 기업의 국내 자회사의 책에 반영되어야한다고 강조했다.

이전에는 다국적 기업이 수출입 관련 거래로 인해 통화 위험을 회피 할 수있었습니다.

RBI는 지난 달 헤징이 허용 된 활동 범위를 확대 할 것이라고 밝혔다.

11 월 11 일까지 시장 참가자와 은행은 제안 된 가이드 라인에 대한 의견을 제출할 수 있다고 RBI는 말했다.

(라파엘 남 (Rafael Nam)보고 : 비쥬 드 와라 카나트 (Biju Dwarakanath) 편집)

인도 회사의 헷지 커버는 날카로운 상승을 보았다.

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뭄바이 : 인도 준비 은행 (RBI)이 외채 차감이없는 회사에 대한 대출을 막으려는 움직임으로 인해 기업들은 환율 변동의 영향을 둔화시키기 위해 금융 계약을 맺으면서 헤지금이 급격히 증가했다.

인도 기업의 헤지 화폐는 지난 회계 연도의 15 %에서 3 월 31 일까지 끝난 총 외환 위험 액의 약 39 %까지 증가했다고 H. R. 칸 총재는 분석가들과의 인터뷰에서 말했다. 6 월 30 일 끝난 분기에서 헤지 비율은 41 %에 가깝게 도달했습니다.

2014 년 1 월에 RBI는 외환 노출을 헷지한 계좌에 대해 더 많은 충당을해야한다고 은행에 회람했습니다. 이로 인해 은행들은 통화 변동에 대해 보호받지 못한 외채를 헤지하게했습니다. 이로 인해 일부 은행들이 높은 헤지 비용을 제공하는 빠른 벅을 만들었다는 것도 사실이지만, RBI의 지시는 엄격하게 기업 규율의 현저한 개선으로 이어진 것으로, 중앙 은행과 대출 기관이 신용 할 수있는 것입니다.

& nbsp; 예, 우리는 RBI & emsp; 요구 사항이기 때문에 헤징을 주장했습니다. & rdquo; 큰 공공 부문 은행의 재무 책임자는 말했다. 지명을 거부 한 재무에 따르면, 은행들은 고객들을 엄격하게 심사하고 있습니다. 외환 위험과 회사가 상쇄하지 않는 금액; 외화 수입은 은행이 외화 대출을 연장하기 전에 헤지 할 필요가있었습니다.

은행 관계자는 헤지 펀드가 은행에서 발생하거나, 고객이 출산이 발생하기 전에 고객이 다른 곳에서 대출금을 헷지하고 있다고 만족할 때 은행 직원이 말했다.

자체 장치에 맡기면 회사는 헷지 비용이 현물 가격 대비 8 %에 가깝기 때문에 그렇게하지 않을 수도 있습니다. 그러나 헤지 (hedging)하지 않음으로써 환율 변동이 심하고 기업의 채무 불이행이 발생할 경우 회사는 잠재적 인 통화 위험을 초래하게됩니다.

기업의 자만은 인도에서 지난 2 년간 상대적으로 안정적인 환율 환경으로 인해 부분적으로 설명 될 수 있습니다.

현지 환율은 2014 년 1 월 이후 크게 움직이지 않았습니다. 2014 년 1 월 1 일에 루피는 61.905 달러에 거래를 마감했습니다. 2015 년 3 월 31 일에 국내 통화는 62.4975 달러로 마감되었습니다.

그러나 목요일에 현지 통화가 63.77 달러로 마감되면서 최근 몇 주간 변동성이 나타났다. 통화 컨설턴트들은 다가올 날이 급격한 변동성을 보일 수 있으며 중앙 은행은 실수로 기업을 구하기 위해 환율을 인위적으로 강하게 유지하는 것은 아무런 방법도 취하지 않을 것이라고 이미 말했습니다.

& ldquo; 기업은 글로벌 변동성의보다 안전한 측면에 계속 머물러야합니다. & rdquo; 약 50-60 개 회사의 통화 위험을 관리하는 QuantArt Market Solutions의 사미르 로다 (Samir Lodha) 전무 이사는 말했다.

Lodha에 따르면, 그의 고객은 여전히 공황 모드가 아니며 약 3 천 5 백 4 십억 달러의 높은 외환 보유고와 낮은 경상 수지 적자가 보장되면서 인도 통화가 안정 될 것으로 여전히 기대하고있다 통화 시장에 변동성이 낮습니다.

그러나 외국인이 루피 - 달러 환율로 추측하는 RBI의 통제를 벗어난 메커니즘 인 두바이, 싱가포르, 홍콩, 도쿄, 런던의 비 인도 산물 (NDF) 시장은 변동성이 커지고있다. 이 시장의 투기꾼들은 달러를 숏 (또는 루피를 사기 위해 달러 판매)하고 있지만, 미국 연방 준비 은행이 9 월에 하이킹 율을 일찍 시작하면 금전을 오랫동안 돌릴 것이다.

미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 금리 인상이 이뤄지면 모든 신흥 국가에서 미국으로 자본이 유출 될 것이므로 향후 1 ~ 2 년 내에 루피 금리가 더 하락할 것이라는 것은 매우 분명하다. 이러한 견해를 고려할 때 기업 재무는 위험 관리에 대해 현명하고 엄격 해졌으며 많은 경우 자신의 책임을 맡을 수는 있지만 자신 만의 조치를 취할 수는 있습니다. 의지, & rdquo; Bajaj Group의 사장, 재무 및 전략 담당 Prabal Banerjee는 다음과 같이 말했습니다.

& ldquo; 루피는 안정적이지만, 앞으로의 프리미엄은 루피가 달러 또는 경화 통화에 비해 상대적인 약세를 보인 적이 결코 없었다. 합리적인 회사의 대부분은 벽에 글씨를 볼 수 있고 가능하면 많은 것을 커버하려했습니다. & rdquo; 그는 덧붙였다.

통화 파생 상품을 통한 외환 노출의 헷징 - 일부 인도 기업의 증거.

게시 된 10 Pages : 2013 년 1 월 8 일.

Gnyana Ranjan Bal.

작성 날짜 : 2013 년 1 월 8 일.

인도 경제가 붕괴되지 않도록하기 위해 1991 년 세계화와 자유화 정책이 인도에 도입되었습니다. 결론으로서 무역 장벽도 제거되었습니다. 그것은 국내 경제와 세계 경제의 통합으로 이어졌으며 국가의 국경을 넘는 자본의 유입 (유입과 유출)이 컸다. 그러나 자본과 자유 무역의 자유로운 흐름은 인도 기업들로 하여금 높은 외화 위험을 안게했다. 외환 변동성으로 인한 막대한 손실을 피하기 위해 인도 금융 시장의 통화 파생 상품이 도입되었습니다. 1999 년 인도 준비 은행은 통화 선도를 도입했으며, National Stock Exchange는 2008 년 통화 선물 거래 플랫폼을 2010 년 통화 옵션 거래를 시작했습니다. 인도 기업은 외환 위험 노출을 효과적으로 관리 할 수있는 기회를 얻었습니다 통화 파생 상품을 사용하여 외환 위험을 회피하는 것입니다. 이 백서는 인도 기업이 재무 위험을 헤지하기 위해 사용할 수있는 다양한 대안을 평가하기 위해 시도되었으며 이는 선택된 기업에서 평가되었습니다.

Gnyana Bal (연락처 작성자)

폰디 체리 대학교 ()

마헤 센터, 공동 묘지.

폰디 체리 (Pundicherry), 포두 체리 (Puducherry) UT 605 014.

종이 통계.

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Saturday 3 March 2018

인도 회사에 의한 forex 헤징

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